完美世界入股盛大游戏，中国网游行业整合浮现-鼎读财经

有报道称中型网游企业完美世界收购处于私有化进程中的同业盛大游戏股份，高度分散的网游行业浮现重组迹象。在两家公司均面临获利放缓之际，完美世界出资收购盛大游戏约6%股份，可能由此拉开行业重组序幕。我之前作出过不准确预测，但是最近中国互联网行业的并购潮及其他趋势可能意味，网游行业或许也最终面临整合。

过去五年来，腾讯和网易凭借其社交网络和自有游戏开发力量，始终是中国网游行业的主导者。盛大游戏和完美世界能够维持盈利，不过其利润增长已经放缓至一位数，甚至开始负增长。

这种局面已经维持了多年，但是手游加入阵营，并正在快速取代传统桌游。去年末在纽约上市的久邦数码和本周稍晚将首次公开招股的北京触控科技，正在这种行业转变过程中崛起。触控科技是手游领域爆发式成长典型，上周宣布受益于越来越多玩家改玩手游，该公司2013年营收增长逾七倍，达到5.55亿元。

在上述行业背景下，传统游戏业者完美世界和盛大游戏最新的战略合作也就不足为奇了。完美世界将出资1亿美元购入盛大游戏约3,000万普通股，约相当1,500万单位的美国存托股份(ADS)。包括盛大游戏母公司在内的财团今年1月宣布计划以每单位ADS 6.90美元的价格私有化盛大游戏。

完美世界正在以每单位ADS 6.60美元购入盛大游戏股份，该价格与此前宣布的私有化报价之间存在4%的折让。盛大游戏此前表示，1月的收购报价给公司估值为19亿美元，这意味完美世界这次将获得盛大游戏近6%股份。

正如上述所说，盛大游戏和完美世界的获利增长疲弱，它们对投资者来说都没什么吸引力。盛大游戏第四季营收和获利双双下滑。完美世界同期营收增长30%，但是运营利润收缩了近三分之二。同时，盛大创始人陈天桥释放的信号显示其可能寻求出售其创建的商业帝国，其中不仅包括盛大游戏，也包括盛大文学、视频和云计算部门。

鉴于这些最新迹象和行业趋势，盛大游戏股份易手看似是未来全盘脱手给完美世界的序幕，前提是两家公司能携手并进、融合发展。这宗交易预计将创造一家新的网游企业，季度营收约20亿元，这可以与网易游戏最近一季的营收相提并论。

这也将给巨人网络和第九城市等较小型游戏企业带来压力，令其各自寻找合作伙伴。我此前所作预测并不准确，但是完美世界和盛大游戏这次联手让我预计备受期待的行业整合也许已经开始，今年年底前可能会看到两三宗相对规模较大的合并案例。

一句话：完美世界战略入股盛大游戏可能启动二线网游业者亟需的一轮整合，今年很可能出现两三宗较大规模的并购案。