英国无协议脱欧风险虽减弱 但英镑多头仍未到欢庆时

 虽然英国议员阻止无协议退欧的消息对企业高管来说可能是天籁之音，但对外汇交易员而言，一切如常。

一段时间以来，较为温和的退欧形式或较长时间延长脱欧期限一直是市场对脱欧进程的基本情境假设，因而尽管当前无序脱欧的可能性正在下降，但也无需过于欣喜。在英国下议院周四投票后，英镑未能收复失地，显然就印证了这一点。英镑接下来可能需要进一步解除空头头寸，以获得一些积极的动能。

过去几周，英镑投资者一直在排除英国退欧无望的可能性。在周三英国议会投票之前，英镑的波动性已经显示出对英镑的乐观迹象。

尽管如此，英镑仍未能大幅上涨，因英镑今年表现优于G10货币，短期市场头寸在利好出现后现在变得更加平衡。而英国的经济数据显示，英国央行的立场可能还远未鹰派起来。风险逆转显示，英镑看跌期权仍有溢价，这不仅是因为英国退欧的风险，还因为美元走强。

英镑兑美元已从一年前的近1.44美元跌至今年早些时候的1.25美元以下，而目前出现的强劲反弹，使得投资者能够享受比最初做空时更好的入场水平，因此，只要英镑仍低于1.3637美元等重要技术水准，他们可能就不会急于平仓。

包括Hans Redeker在内的摩根士丹利策略师撰写报告称，鉴于最近的消息，英镑下行风险已经减少，但英国脱欧的正面消息可能不足以让英镑/美元突破1.28-1.34波动区间。

大摩策略师称，英国议会周三通过的阻止无协议脱欧的法案“降低了无协议退出的可能性，但这种可能性本已经被认为很小。”