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兴业投资本周展望:美联储激进加息受抑 美元上涨是纸老虎

字号+作者:HYCM兴业投资 来源: 2022-02-21 17:39:53 收藏成功收藏本文

本周俄乌局势仍需要给与高度关注,但从上周来看,其对汇市的影响已经有所下降,避险情绪并未能完全主导市场。'...

借助俄乌局势恶化的东风,美元指数连续两周收涨,但上周涨势明显放缓,因美联储会议纪要并未提及市场想要的3月加息或缩表时间表等信息。非美货币中,仅欧元和美元高度负相关,连续两周下跌,而加元走弱更多受到油价下行拖累,其它非美货币均表现坚挺,其中英镑已经连涨三周,尽管一直未能突破1.3640一线压力,澳元和纽元同样连涨3周,测试近期下降压力线。

本周俄乌局势仍需要给与高度关注,但从上周来看,其对汇市的影响已经有所下降,避险情绪并未能完全主导市场。如果俄乌局势明朗,不管是俄乌开战还是各方通过外交斡旋达成协议,市场焦点将有望迅速转移到各主要货币的基本面。以下是本周重要经济数据和事件风险。

1、 美国2月Markit PMI初值,周二北京时间22:45.

美国1月Markit服务业PMI终值降至51.2,创2020年7月份以来新低;制造业PMI终值即使小幅上修至55.5,仍是2020年10月以来最差表现;综合PMI终值降至51.1,创2020年7月份以来新低。从趋势上看,制造业自去年7月开始筑顶稳步回落,服务业则从去年5月开始走低,显示美国PMI尽管仍处于扩张领域,但复苏势头明显放缓。市场预计美国2月制造业PMI指数初值将小幅回升至56,服务业上升至53,但预计不会改变美联储加息进程。

2、 纽储行利率决议,周三北京时间09:00.

目前市场对新西兰联储此次会议的预期很高,市场普遍认为新西兰联储将肯定会加息25个基点至1.0%,这将是五个月来的第三次。掉期市场甚至显示新西兰联储有三分之一的几率加息50个基点。新西兰联储还可能提高其对未来几年利率的预测路径,很可能将利率预测峰值提高到3.0%或更高。新西兰联储是发达国家中加息的急先锋,但纽元从新西兰联储加息前景中获得的提振有限,主要是因为新西兰联储的立场不及市场预期鹰派。

3、 欧元区1月CPI终值,周三北京时间18:00.

欧元区1月未季调CPI年率从12月的5%加速至5.1%,远高于预期的降至4.4%。这促使了欧央行在2月利率决议上从鸽派向鹰派的转变,欧央行不再坚持年内不加息论,且在近段时间,欧央行委员公开讨论了年内结束QE并开启加息的可能性。这将有望增加该数据对市场的影响力。将关注欧元区通胀是否被进一步向上修正。目前,市场对欧央行鹰派立场尚未充分计价。

4、 美国第四季度GDP修正值,周四北京时间21:30.

美国第四季度GDP年化季率初值从疫情以来的新低2.3%上升至6.9%,超过预期的上涨5.5%,刷新2020年第四季度以来的新高。市场预计,该数据有望维持在高位水平甚至获得进一步向上修正。不过,GDP数据为滞后数据,如果基本符合预期,或不会对市场有太大的影响。不过,若数据意外下修,可能打压美元。

5、 美国1月PCE物价指数,周五北京时间21:30.

美国1月CPI年率上涨7.5%,刷新1982年2月以来最大涨幅;核心CPI年率上涨6%,刷新1982年8月以来最大涨幅。美国通胀持续上升,增加了美联储以更快速度加息的压力,尽管美联储官员一再否认3月加息50点的必须性。作为美联储青睐的通胀指标,尽管PCE物价指数较为滞后而对市场的影响力通常不大,但在市场高度关注通胀之际,仍应当密切关注该数据。预计1月PCE物价指数年率从5.8%上升至6%;核心年率从4.9%上升至5.2%。

6、 美联储官员讲话。

本周有多位美联储官员发表讲话,包括2022年票委克利夫兰联储主席梅斯特、美联储理事沃勒等。近期美联储官员在肯定美国经济的同时,主流仍在淡化3月加息50个基点的可能性,但美联储内部仍存在强硬派,如圣路易斯联储主席布拉德就多次直言未来三次会议需要加息100个基点。如果有更多美联储官员加入到更为激进的加息队伍里,将有助于提振市场对美联储3月加息50点的预期,否则,美联储如果只是谨慎加息,或难以对美元形成持续有效的支持。
 

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