兴业投资：美股财报季，4月奇迹能否延续

从历史上看，4月是标普500指数表现最强劲的月份。

       数据显示，自2002年以来，标普500指数4月份的平均回报率为2.5%，远高于其他月份，且在这20年中，标普500仅有4次在当月录得负回报率，离我们最近的一次要追溯到10年前（2012年）。总体来说，4月上涨的概率高达80%，这也让投资者对4月美股寄予厚望。

       美股4月的强劲，很大程度上得益于财报季的推动。本周，美股财报季拉开序幕，摩根大通、高盛、花旗、贝莱德、摩根士丹利、富国银行等银行股将率先发布财报。

       不过，今年的财报季未必能给市场带来太多惊喜。

       数据显示，随着通胀加剧，消费行业今年第一季度的收益预期均有所下降；金融行业或将受到投行业务低迷及地缘局势风险的影响，美国六大银行的净利润预计将同比下降约35%。

       即便如此，财报季对美国股市而言也像是一场“及时雨”。有分析师指出，市场针对当前财报季的要求可能会降低，如果美国公司能够让市场继续看到健康经济和强劲消费的前景，将有助于股市。

       除了要关注各大公司的财报表现，近期投资美股还需要警惕这几大风险：

①   4月12日美国当地时间将公布美国3月CPI数据。据机构预测显示，受乌克兰局势推高大宗商品价格影响，物价压力将急剧。美国3月CPI增速或达8.4%，较2月7.9%进一步加速，核心CPI增速为6.6%。

       持续的通货膨胀将极大地抑制消费，美国经济前景或存在高度不确定性。

②   美联储3月FOMC会议下调了2022年实际GDP预测，认为美国劳动力市场短缺而非需求不足。在通胀加剧和劳动力市场紧张的状况下，未来会议一次或多次加息50bps可能是合适的选择。更为紧缩的货币政策立场对美股并不友好。

       另外，美联储还表示将于5月会议结束后尽早开始缩表，幅度高于上一轮的缩表上限。

③   英国、德国等西方国家对俄制裁继续加码，并向乌克兰提供经济和军事援助。据德国新闻电视频道网站报道，乌克兰方面预计泽连斯基和俄罗斯总统普京不会很快就和谈举行会晤，俄乌之间的和平谈判将短暂搁浅，地缘危机或将持续发展。

       自冲突爆发以来，美国多家公司纷纷宣布停止在俄销售，虽然标普500指数成分股公司在俄罗斯的营收敞口相对较小，但冲突为这些企业的前景也增添了不确定性。