为什么经济学家很难精准预测到经济衰退

 半个世纪以前，诺贝尔经济学奖得主保罗·萨缪尔森开玩笑说，“美国股市对过去五次经济衰退成功地预测了九次。”从萨缪尔森的话来看，股市对美国经济运行的判断半数以上是正确的。

随着经济衰退的话题重新回到金融市场的中央，过去的回顾表明，那些预言经济转折点的人的准确率令人沮丧。与股票市场不同，他们更有可能错过经济衰退而不是预测那些从未发生过的经济衰退。当然，最糟糕的情况是人们普遍未能预测到经济衰退，比如始于2007年12月的那次大衰退。

伴随着世界经济走软，经济学家的缺点再次成为人们关注的焦点。中国经济增长继续降温，而欧洲看起来很脆弱，意大利已陷入衰退，德国和法国面临停滞不前的风险。

3月22日，关键收益率曲线出现倒挂，美债市场发出警告信号。因为收益率曲线倒挂通常伴随着经济衰退，尽管经济衰退之前的时间长短差别很大。与此同时，在最近对其成员进行的一项调查中，美国商业经济协会发现，42％的受访者预计明年开始美国将出现经济衰退，10％的人预测今年将出现衰退，而25％的人预计将在2021年出现衰退。

经济学家预测成绩不佳的背后是什么？主要原因是这是一项艰巨的工作。关于经济的信息是不完整的，并且很多信息滞后。经济形势发生转折往往是突然的。有些是由金融冲击引起的，例如股市恐慌，这些恐慌本身就是不可预测的。

在国际货币基金组织(IMF)工作的Loungani表示，缺乏激励措施也可能是部分原因。与投资组合经理不同，经济学家的预测只是预测而已，即使是失误也不会令职业生涯结束。

集体思维也可能构成障碍。专业预测人士与多数人保持一致更安全，而不是坚持自己的观点。然后，即使出现证据，他们仍然倾向于这样。

Loungani的论文表明，未能预测衰退是一个常见的错误。另一方面，确保你永远不会错过经济衰退的一种方法是不断地预测经济衰退，但对它何时到来却含糊其辞。拓宽时间范围是一个常见的策略，预测未来18至24个月的出现衰退是一个合理的预期。根据费城联邦储备银行研究中心的数据，自1959年来美国经济在任何一个月内陷入衰退的可能性大约为13％。

摩根大通经济学家目前告诉客户，明年经济衰退的可能性为40％。